金价复苏背后的故事，与气候也有关系？

在工业大宗商品价格整体低迷之际，黄金成为最耀眼的那一个。近几周，由于对全球增长放缓的担忧挥之不去，金价再度出现大幅上涨。

总部位于多伦多的加拿大丰业银行对第四季度全球金价的预测显示，去年黄金的平均价格为每盎司1268美元，预计2019年将达到1400美元。到2020年，黄金可能会更加夺目，预计平均每盎司金价将达到1550美元，远高于该行此前预测的每盎司1350美元。

金价的复苏可以归因于不断上升的地缘政治风险和更宽松的货币政策，因为一方面提振了对避险资产的需求，一方面降低了持有无收益黄金的机会成本。

丰业银行的金价前景报告中指出，在投资低迷和中国经济疲弱的背景下，基本金属，尤其是铜价格下跌，但黄金等贵金属的交易价格却处于欧元区危机以来的最高水平，原因是投资者纷纷转向避险资产，而各国央行在收紧政策之前再度降息。

在宏观经济因素推动投资者买入黄金之际，还有一个需要考虑的因素，就是黄金在应对气候风险方面的表现。

世界黄金协会今日发布了一份报告，讲述了与其他投资相比，黄金作为一种投资如何受到气候相关风险的潜在影响。

世界黄金协会修订了与黄金生产和消费相关的排放估算，总计约1.26亿吨二氧化碳当量。2018年这一数字为1.24亿吨。与去年的数字只集中于生产领域相比，今年的数字包括生产和消费的各个方面。

排放的主要来源是黄金生产过程中的能源使用。为了减少排放，报告中概述了一些向净零排放过渡的一些既切实可行，又具有成本效益的建议，包括使用可再生电力和向节能技术升级。

报告中描述了几家公司在这方面的尝试。例如，总部设在多伦多的Agnico Eagle正与努纳武特的当地专家合作，专门建设替代能源，如水电传输和光纤基础设施。

报告中还考虑了气候相关风险下黄金的风险收益状况和相对于其他资产的投资组合表现。研究发现，在全球持续变暖的各种气候情景下，黄金的表现相对强劲，部分原因是黄金可以作为一种避险的市场保险。

这对黄金来说是个好事情，市场波动性加大也是如此。报告总结称，黄金作为风险对冲工具、投资组合多样化工具和市场保险资产的作用得到了充分证明，因此，加剧的市场波动和气候相关风险带来的不确定性应该会对金价持续构成支撑。

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